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德银：唯品会短期业绩不受电商巨头影响
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May 24th 2013, 06:53

　　新浪科技讯 北京时间5月24日下午消息，德意志银行今天发布研究报告称，传统B2C电子商务公司进军闪购领域不会对唯品会(NYSE:VIPS)短期的业绩产生影响。
　　以下为报告概要：
　　在dbAccess Asia大会上，唯品会对中国闪购市场的竞争格局进行了一些分析。该公司称，尽管当当和凡客诚品等传统B2C巨头近期进军了闪购领域，但基本没有对该公司产生影响。我们发现，凡客诚品自4月7日以来便开始提供品牌特卖服务，但该公司之前一直把重点放在自有品牌服装上。虽然他们已经从一定程度上转型为业务范围更广的零售渠道，但凡客诚品进入第三方闪购领域证明该公司最初坚持的商业模式和运营重点面临挑战。
　　当当也在5月7日上线了闪购频道。同样，由于该公司靠卖书起家，所以我们认为当当需要花费大量时间、资金，并展开结构化调整才能维护好与卖家的关系、确保物流能力和库存管理能力。这都是闪购业务与生俱来的要素，而且与当当的核心业务有着显著差异。例如，闪购行业常见的高退货率就很难应对。
　　虽然调研表明，部分品牌的确开始与凡客诚品和当当合作，但我们尚未发现价值超过10万元人民币的特卖活动。我们估计，唯品会每次特卖的平均价值都在100万至200万元人民币之间，大一点的甚至能接近2000万元人民币。
　　另外，我们发现天猫商城大概两年前也已经进入闪购行业。我们还发现京东商城也计划推出闪购业务，但不知道何时会大规模铺开。总之，我们不认为这些项目会对唯品会第二财季的趋势产生影响。我们维持该公司2013财年全年预期不变，接近华尔街分析师平均预期的上限。
　　最后，我们认为唯品会在向广州市政府申请批文的过程中进展顺利，该公司计划在当地建设一个新的自有仓库。(鼎宏)
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