科技要闻-新浪科技: 摩根士丹利维持畅游网增持评级

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摩根士丹利维持畅游网增持评级
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Jul 25th 2013, 18:44

　　新浪科技讯 北京时间7月26日凌晨消息，摩根士丹利今天发布研究报告，将畅游网(Nasdaq:CYOU)的股票评级维持在"增持"(Overweight)不变。
　　以下是报告内容摘要：
　　畅游网定于美国东部时间7月29日美国股市开盘前公布2013财年第二季度财报，随后将在美国东部时间同日7点(北京时间19点)召开电话会议，对这份财报进行解读。
　　第二季度业绩预期：1)我们预计，畅游网第二季度总营收为1.836亿美元，同比增长25%，符合公司此前展望的同比增长21%到26%；2)我们预计，畅游网第二季度运营利润为9430万美元，比去年同期增长15%；运营利润率为51%，低于上一季度的57%和去年同期的56%，主要由于新游戏促销活动的销售和营销支出增长；3)我们预计，畅游网第二季度净利润为7250万美元，每股美国存托凭证摊薄收益为1.35美元，比去年同期增长4%。
　　财报关注焦点：
　　网页游戏的强劲增长：在《战争神曲》和海外营收增长的推动下，我们预计网页游戏对畅游网营收的贡献将会扩大至在第二季度总营收中所占比例在20%到30%区间下限。第七大道下一款网页游戏《海神》的状态更新将成为关注的焦点。此外，在畅游网收购第七大道的剩余股权以后，两者游戏团队的整合应该也将成为焦点。
　　移动游戏可能成为新的刺激性动量：最近以来畅游网已推出十余款移动游戏。我们观察到，畅游网移动游戏《别动我的奶酪》已经成为一款流行的iOS游戏。移动游戏的营收潜力和经济性将成为被关注的焦点。
　　《天龙八部》仍旧是畅游网的主要收入来源，这款游戏的重要升级包可维持其增长势头：畅游网的《天龙八部》仍旧是最大的营收贡献者，我们认为这款游戏的增长速度一直都很稳定。畅游网将在第四季度发布《新天龙八部》，这一重要更新将对其增长形成支持。
　　潜在的特别股息：畅游网曾在2012年8月份派发每股美国存托凭证3.8美元的特别股息。鉴于畅游网目前持有每股美国存托凭证8.8美元的净现金余额，而畅游网母公司搜狐(Nasdaq:SOHU)可能需要现金来开发新业务，因此我们认为畅游网可能会考虑再度派发特别股息。(唐风)
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