科技要闻-新浪科技: 德银维持人人“卖出”评级 目标价2.46美元

科技要闻-新浪科技

科技时代-科技要闻

德银维持人人"卖出"评级 目标价2.46美元
http://go.rss.sina.com.cn/redirect.php?url=http://tech.sina.com.cn/i/2013-11-28/16248958124.shtml
Nov 28th 2013, 08:24

　　新浪科技讯 北京时间11月28日下午消息，德意志银行今天发布研究报告，维持人人公司(NYSE:RENN)股票"卖出"(Sell)评级，并将目标股价从2.60下调至2.46美元。
　　以下为报告概要：
　　第三季符合预期；游戏重组影响第四季指导性预测
　　人人第三季总净营收为4800万美元，基本与德意志银行的预期和华尔街分析师的平均预期持平。由于成本控制的执行力得以改善，所以3000万美元的毛利润略高于我们2800万美元的预期和分析师2900万美元的平均预期。non-GAAP(非美国通用会计准则)营业亏损为3100万美元，好于德意志银行3600万美元的亏损预期和华尔街分析师3600万美元的亏损预期。因此，人人第三季度non-GAAP每股ADS(美国存托股份)亏损达到0.05美元，较德意志银行0.082美元的亏损预期和华尔街分析师0.078美元的平均亏损预期分别少了35%和31%。
　　该公司最近通过重大管理层调整、裁员、清理供应商合同和重新专注大学生市场，对游戏业务展开了重组。由于百度的投资，团购网站糯米网的业绩将不再合并进财报，并将从11月开始额外记录。因此，第四季度营收指导性预测(中值为3000万美元)较德意志银行的预期和分析师平均预期都低了38%。维持"卖出"评级。
　　逐项评估：整体表现疲软
　　人人受到用户活跃度减弱的影响。网络广告营收为1490万美元，略低于我们之前1520万美元的预测，主要是因为人人社交网站的用户活跃度下降所致。在网络广告领域，用户原创视频广告(56.com)实现了令人鼓舞的增长，在第三季度贡献了大约300万美元的广告营收，从一定程度上抵消了社交网络广告营收的下滑。游戏营收为2010万美元，基本与我们的预测持平。然而，由于游戏部门重组，我们预计游戏营收将在今后几个季度出现大幅下滑。
　　游戏业务受重组影响
　　人人目前大约运营着60款游戏，其中16款自主开发的游戏多数都同时支持iOS和Android平台，另外51款第三方游戏主要是网页游戏。考虑到移动游戏战略以及游戏部门的重组，人人将集中精力发展热门移动游戏，包括纸牌竞技类游戏，并将与91无线和UCweb等第三方渠道展开合作。我们预计，由于自主研发能力受限，加上竞争激烈，因此合作将会遭遇阻力。
　　下调目标价至2.46美元；维持"卖出"评级。
　　由于重组且不再合并糯米业绩，因此营收预期较为疲软，所以我们将人人2013/14/15年的净营收预期分别下调10%/14%/10%，至1.74亿/1.93亿/2.36亿美元。我们根据分类加总估值法(SOTP)计算的新目标价为2.46美元，较原先的2.60美元下调5.4%。维持"卖出"评级。(鼎宏)
This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers.



You are receiving this email because you subscribed to this feed at https://blogtrottr.com

If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe here:
https://blogtrottr.com/unsubscribe/cz0/Cjnnlk