科技要闻-新浪科技: 大摩维持盛大游戏持股观望评级 目标价4.5美元

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大摩维持盛大游戏持股观望评级 目标价4.5美元
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Nov 27th 2013, 09:38

　　新浪科技讯 北京时间11月27日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持盛大游戏股票(Nasdaq:GAME)"持股观望"评级，将目标股价从4.60美元调低至4.50美元。
　　以下为报告内容摘要：
　　2013财年第三财季，盛大游戏移动游戏表现强劲，营收环比增长50%。PC游戏营收则同比下滑10%，占总营收的85%。
　　第三财季业绩：营收为人民币11.25亿元，环比增长3%，同比也增长3%，与公司指导性预期一致。每股美国存托股摊薄收益0.24美元，环比下滑16%，同比持平，高于我们预期的0.21美元。
　　积极因素：1)移动游戏营收占总营收的14%，而第二财季为9%。2)移动游戏日平均用户数量为57.49万，环比增长44%。3)移动游戏平台吸引了100万活跃用户，其中80%来自原PC游戏用户。
　　消极因素：1)PC游戏月活跃用户数量和付费用户数量同比下滑3%至19%。2)来自三大PC游戏的营收同比下滑12%至25%。3)盛大游戏停运年初刚推出的《时空裂痕》(Rift)，称市场反馈低迷。4)运营利润率为37%，环比环比下滑3个百分点，同比下滑5个百分点，主要因为较高的营销成本及其他开支。5)盛大游戏停止提供第四财季业务预期。
　　近期缺乏推动力：我们继续维持盛大游戏股票"持股观望"评级，将目标股价从4.60美元调低至4.50美元。主要因为：1)正在开发中的新PC游戏与竞争对手产品相比不具吸引力；2)传统游戏《传奇2》、《龙之谷》和《传奇世界》仍贡献着总营收的19%、12%和12%。
　　估值：我们继续维持盛大游戏股票"持股观望"评级，将目标股价从4.60美元调低至4.50美元。(李明)
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