科技要闻-新浪科技: 大摩维持人人股票减持评级

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大摩维持人人股票减持评级
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Nov 27th 2013, 13:08

　　新浪科技讯 北京时间11月27日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持人人股票(NYSE:RENN)"减持"评级。
　　以下为报告内容摘要：
　　人人将于美国东部时间2013年11月27日美国股市收盘后(北京时间11月28日)发布2013财年第三季度财报，并将于11月27日晚上8点(北京时间11月28日上午9点)召开财报电话会议。收听电话会议的电话号码为：美国：+1 845-675-0437；中国香港： +852-2475-0994；中国内地： +86 800-819-0121；国际： +65-6723-9381；密码：Renren。
　　业绩预期：我们预计，1)总营收将达到4800万美元，环比下滑3%，同比下滑4%。网络游戏营收将达到2000万美元，环比下滑12%，同比下滑17%，占总营收的42%。网络广告营收将达到1500万美元，环比下滑1%，同比下滑10%，占总营收的32%。2)毛利率将达到59%，而上一财季为64%，上年同期为61%。3)由于营销开支增加，我们预计运营亏损将达到4400万美元，而上一财季运营亏损3500万美元，上年同期运营亏损2100万美元。运营利润率将达到-84%，而上一财季为-70%，上年同期为-41%。4)基于美国通用会计准则，净亏损将达到3600万美元，而上一财季净亏损900万美元，上年同期净亏损1500万美元。
　　移动流量增长，但蚕食PC广告营收：人人并未在很大程度上进行移动商业化，因此受到了流量从PC向移动平台转移的影响。此外，人人还面临着新浪微博和腾讯微信的严峻挑战。
　　百度投资糯米网：今年8月，百度战略投资糯米网1.6亿美元，获得后者约59%股权。我们认为，百度的移动产品，包括地图和位置服务等，将对糯米网的团购服务和当地信息服务形成互补。
　　估值：我们继续维持人人股票"减持"评级。(李明)
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