科技要闻-新浪科技: 派杰维持携程中性评级 目标股价56美元不变

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派杰维持携程中性评级 目标股价56美元不变
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Nov 6th 2013, 12:46

　　新浪科技讯 北京时间11月6日晚间消息，美国投资银行派杰(PiperJaffray)今日发布投资报告，维持携程股票(Nasdaq:CTRP)"中性"评级，同时维持56美元的目标股价不变。
　　以下为报告内容摘要：
　　携程2013财年第三财季业绩超出了华尔街预期，但第四财季营收预期涨幅大幅下滑。我们认为，携程给出的第四财季营收20%至25%的同比涨幅低于市场预期，而华尔街也习惯了携程的保守预期。第三财季，基于非美国通用会计准则，携程运营利润率为26.5%，高于第二财季的24.7%，以及我们预期的24.9%。我们继续维持携程股票"中性"评级，同时维持56美元的目标股价不变。
　　第三财季业绩：营收为2.52亿美元，高于华尔街预期的2.417亿美元。基于美国通用会计准则，每股摊薄收益0.40美元，高于华尔街预期的0.27美元。携程预计，第四财季营收涨幅将达到20%至25%，而我们的预期是22%。基于历史记录，携程已有多个季度超出指导性预期的上限。为此，我们我们预计携程第四财季营收涨幅可达到25%。
　　移动交易继续增长：第三财季，携程30%的酒店预定来自移动设备，而上一财季的该比例为25%，上年同期为10%至15%。我们认为，这将赋予携程极大的市场竞争力。我们预计，携程将继续在移动领域投资，这可能影响到近期的运营利润率。
　　运营利润率下滑：携程预计，基于非美国通用会计准则，第四财季运营利润率将从第三财季的27%降至20%至25%，主要因为季节性低迷，以及在移动等领域的投资所致。
　　估值：我们继续维持携程股票"中性"评级，同时维持56美元的目标股价不变。(李明)
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